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　　从2026年起，买基金更省钱。近日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（简称《规定》），合理调降公募基金认申购费、销售服务费率水平，进一步降低基金投资者成本，自2026年1月1日起正式施行。业内预计，全行业销售费用整体降幅达34%，预计每年为投资者节省约300亿元。

　　记者留意到，本次新规放宽了债基赎回费，业内人士表示，个人持有债基超过7日、机构持有债基超过30日可免收赎回费，新规令债市整体“舒口气”。

　　记者了解到，基金销售费用主要包括基金的认（申）购费、赎回费、销售服务费。

　　认（申）购费方面，《规定》明确，对于主动偏股型基金，收取的认（申）购费应当不高于认（申）购金额的0.8%，其他类型的混合型基金不高于0.5%，指数型基金、债券型基金不高于0.3%。

　　赎回费方面，《规定》提到，投资者赎回基金份额产生的赎回费，应当全额计入基金财产。具体而言：对于投资者持续持有期限少于七日的基金份额，应当收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；持续持有期限满七日、少于三十日的，收取不低于1%；持续持有期限满三十日、少于一百八十日的，不低于0.5%。

　　销售服务费方面，《规定》提到，对于不收取认（申）购费的基金或基金份额，基金销售机构可以收取一定比例的销售服务费。对于股票型基金和混合型基金，收取的销售服务费应当不高于基金财产的0.4%/年；对于指数型基金、债券型基金，应当不高于0.2%/年；对于货币市场基金，应当不高于基金财产的0.15%/年。此外，除货币市场基金以及中国证监会认可的其他基金外，对于投资者持续持有期限超过一年的基金份额，不得继续收取销售服务费。此外，基金销售结算资金利息归属于投资者，要求基金投顾业务不得双重收费。

　　新规自2026年1月1日起施行。据悉，已发售基金销售费用结构和费率水平不符合本规定的，基金管理人应当自本规定施行之日起12个月内予以调整。基金管理人、基金销售机构应当按本款规定期限重新签订销售协议。

　　值得关注的是，《规定》提到，对于个人投资者持续持有期限满七日的指数型基金、债券型基金份额，以及对于机构投资者持续持有期限满三十日的债券型基金份额，基金管理人可以另行约定赎回费收取标准。

　　“预计实操中，个人持有债基超过7日、机构持有债基超过30日则可免收赎回费。”华泰证券研究所固收首席分析师张继强分析。

　　本次《规定》对于债基的赎回费明显放宽。记者了解到，去年9月的征求意见稿中提到，投资者持有债券基金少于7天，赎回费将不低于1.5%；满7日、少于30日，收取不低于赎回金额1%的赎回费；持有期满30日、少于6个月，收取不低于赎回金额0.5%的赎回费。彼时此项规定引发市场热议、债市波动，市场认为：在低利率环境下，债基收益本就不高，较高的短期赎回费将侵蚀债基收益。

　　“债市整体‘舒口气’。”张继强表示，债基免赎回费的持有期门槛从意见稿的6个月缩短至7日或1个月，大幅缓解了此前债基流动性、交易属性大幅弱化的担忧，但仍较此前的灵活度有所下降。类似预期差带来小交易机会，尤其是超长利率债等品种。

　　天风证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析，新规较征求意见稿整体符合市场预期，且执行尺度有所放松，加之考虑到当前债市已然调整到相对高的位置，市场短期或有一定的修复空间。

　　本次公募基金销售费用新规的落地，也意味着自2023年以来启动的公募基金行业费率改革工作正式收官。据悉，自2023年7月费率改革工作启动以来，证监会以“基金管理人—证券公司—销售机构”为路径，分阶段推进改革，前两阶段成效显著，为第三阶段销售费率改革的落地奠定了坚实基础。此次公募基金销售费率改革方案的出台，作为费率改革的最后一步，标志着我国公募基金行业费率改革平稳落地，为行业高质量发展注入动力，也为建设规范透明、有活力的资本市场贡献积极力量。

　　具体来看，第一阶段，主要降低主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率，由1.5%、0.25%统一下调至1.2%、0.2%以下，每年为投资者让利约140亿元。

　　第二阶段，主要调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过0.26%，其他类型不得超过0.52‰，每年为投资者让利约70亿元。

　　第三阶段，主要调降认申购费等销售环节费率，每年为投资者让利约300亿元。

　　三个阶段降费工作全部完成后，预计每年为投资者节省510亿元投资成本，公募基金综合费率水平下降约20%，不仅降低了投资者的综合成本，也提升了公募基金行业的整体竞争力与服务实体经济的能力。