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　　2025年，A股市场在结构性行情中持续演绎，主动权益类基金凭借优秀的选股与配置能力，整体实现了显著的超额收益。

　　Wind数据显示，截至2025年12月底，万得偏股混合型基金指数年度涨幅为33.19%，显著跑赢沪深300指数（年度涨幅17.66%）、中证800指数（年度涨幅20.89%），凸显了在复杂市场环境中主动管理的价值。

　　根据银河证券数据，截至2025年底，摩根基金近一年、近三年及近二十年的主动股票投资管理能力均稳居行业前十（排名分别为9/130、9/124、8/31），近一年股票投资主动管理收益率达58.14%1，25只主动权益基金2025年业绩排名同类前1/4，展现了持续且强劲的主动管理能力2。

　　具体产品方面，过去一年，摩根双核平衡混合A、摩根中国优势混合A分别位列同类第2与第5。拉长周期看，过去三年，摩根新兴动力混合A、摩根沃享远见一年持有期混合A等跻身同类前5%；过去十年，摩根新兴动力混合A、摩根中国优势混合A更是分别高居同类第4与第8位2。

　　其中，长期旗舰产品业绩尤为稳健。根据摩根基金数据，截至2025年11月30日，摩根中国优势混合A自成立21年以来累计回报率达1471.81%，大幅超越同期业绩比较基准的244.76%。摩根新兴动力混合A成立14年以来年化收益率达16.39%，累计回报率788.04%，同期业绩比较基准增长率79.72%3。这些数据印证了摩根基金基于深度研究、团队协作与长周期考核的投研平台实力。

　　卓越业绩的根基，源于深厚的全球实力与系统化的投研平台支撑。公开资料显示，作为摩根大通旗下的全球资产管理巨头，摩根资产管理始终将主动管理能力视为立身之本，其全球实力备受市场认可。截至2025年9月底，公司全球管理资产规模近30万亿人民币，其中权益投资规模约9万亿人民币。2024年，摩根资产管理在主动管理、主动管理权益的资金净流入额均位列全球资管行业第一4。

　　人才培养方面，在全球，摩根资产管理拥有平均从业年限约20年的股票基金经理团队及超500名研究分析师，过去一年完成覆盖约4700家公司的深入调研与超万次实地考察5。在中国，摩根基金旗下权益投研团队自2004年组建，截至2025年9月底，团队成员平均从业经验超12年，致力于将全球智慧与本土实践深度融合，并通过清晰的风格分组（成长、均衡成长、均衡与价值）与长周期考核机制，确保投资纪律与策略的稳定性，打造具备“复利效应”的投研平台，为持续创造超额收益奠定坚实基础。

　　展望2026年，摩根基金权益投资团队认为，中国资产的长期价值重估进程有望持续，结构性机会丰富。

　　摩根基金副总经理兼投资总监、摩根中国优势混合A、摩根新兴动力混合A等基金的基金经理杜猛指出，随着中国产业全球竞争力的提升，国际投资者正重新审视中国资产的配置价值，中国资产的长期价值重估进程仍在持续，看好2026年市场结构性机会。应突破传统行业框架，聚焦产业需求稳定增长、现金流可持续的优质资产。

　　总体来看，摩根基金中国权益投资团队整体看好多条主线：科技成长方面，AI产业趋势明确，预计将从算力向应用与硬件扩散；高端制造出海领域，具备全球竞争力的企业成长空间广阔；周期价值板块，如供给受限、格局优化的有色金属等行业，正显现出现金流改善与分红提升的新价值。此外，港股市场以新经济公司为主的结构，提供了与A股互补的优质资产选择。

　　摩根基金权益投资团队均衡成长组组长兼资深基金经理李博认为，2026年科技成长风格有望保持相对优势。一方面，中国经济处在转型升级关键期，以科技为代表的新经济或是未来增长更快、更具活力的部分；另一方面，从产业趋势看，AI已进入实质性发展阶段，海外科技巨头与国内大厂的持续资本开支，带动从能源基础设施到终端应用的全链条，产业发展趋势明确。

　　对于2026年港股市场的投资价值，摩根基金权益成长组基金经理赵隆隆表示，港股当前估值横向对比全球市场，仍具吸引力，且市场结构以新经济公司（科技、消费、医药）为主，能提供与A股互补的优质资产。越来越多的优质公司赴港上市是价值发现的过程，而非单纯分流资金，有助于吸引全球资本聚焦于真正具备国际竞争力的优质资产，为投资者提供更丰富的投资选择。