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　　2025年，加密货币风险投资总额基本达到投资者预期，但资金集中程度却远超部分人士的预判。尽管投资总额从此前的低位有所回升，但大部分资金都流向了少数企业与特定投资策略，这让早期创业公司创始人陷入了数年来最为艰难的融资处境。

　　这种资金高度集中的格局，很大程度上由数字资产储备公司（DAT） 的崛起所推动。数据显示，2025年多数时间里，数字资产储备公司的融资规模累计达到约290亿美元，为机构投资者提供了一条比直接投资初创企业更简便的加密资产投资路径。从资金规模来看，传统风险投资仍保持稳定——2025年投资额约为189亿美元，较2024年的138亿美元有所增长，但这些资金所覆盖的交易数量却大幅缩减。风险投资交易宗数同比暴跌约60%，从2024年的2900余宗锐减至2025年的约1200宗。

　　Maven 11普通合伙人Mathijs van Esch在接受采访时表示：“我此前完全没料到，资金会如此集中地涌向少数企业，尤其是数字资产储备公司。这种现象的背后，是机构对加密领域接纳度的持续提升。我原本以为早期项目能获得更多融资，而流向上市公司或上市后私募融资（PIPE） 的资金会相应减少。”

　　融资规模缩水的核心原因之一，是可用于投资的风险资本总量下降。Dragonfly普通合伙人Rob Hadick透露，许多加密风投机构此前募集的基金已临近投资周期尾声，而新基金的募集工作进展艰难。他指出，自2021-2022年的市场高峰过后，有限合伙人的投资需求已然降温，尤其是在众多基金的业绩表现不及比特币及其他风险资产的背景下，可供种子轮与种子前轮投资的资金愈发紧张。

　　与此同时，日趋明晰的监管政策，推动那些实现“产品-市场契合”的企业加速扩张。这一趋势促使资本向少数业绩成熟的企业集中，形成了Hadick口中的投资者“扎堆效应”——资金尤其涌向稳定币、交易所、预测市场、去中心化金融（DeFi），以及支撑这些应用场景的基础设施领域。

　　机器人风司（Robot Ventures）合伙人Anirudh Pai称，早期高风险项目融资遇冷的现象并非加密领域独有。他援引Benchmark的Bill Gurley的观点表示，机构投资者对非人工智能（AI）相关项目“毫无兴趣”，这种投资倾向也蔓延到了加密风险投资领域。

　　a16z crypto普通合伙人Arianna Simpson指出，2025年投资交易的集中化，同样是行业自身发展态势所致。随着加密货币与金融科技领域的交集日益加深，稳定币成为融资绝对主力，行业商业模式也回归传统——不再依赖代币经济，而是以交易手续费和交易量作为核心盈利支柱。她还提到，人工智能热潮分流了加密领域的人才与市场关注度，这也是新增交易数量减少的原因之一。

　　尽管如此，部分投资者认为2025年的市场调整是一次健康的“重置”。Hadick表示，2021至2022年初的那种投资狂热大概率不会重演，而过去一年行业的增长态势更显稳健且具备合理性。

　　多数加密投资者预计，2026年早期项目融资状况将有所改善，但改善幅度有限，且规模仍会远低于前一轮周期的峰值。

　　杰思锐投资（GSR）风险投资部门负责人Ho在接受采访时称，早期融资活动或将出现反弹，但准入门槛会显著提高。她指出，如今的投资者更关注企业的实际业务进展与基本面，而非概念炒作；为了换取明确的退出渠道，他们往往愿意放弃部分潜在收益。

　　Hadick也预计，2026年加密早期融资将实现小幅但持续的增长。监管政策的明晰化、行业并购（M&A）及首次公开募股（IPO）活动的增加，将吸引更多创业者入局。他提到，数字资产储备公司引发的资金分流效应已基本消退，风险资本有望重新聚焦于实体运营企业。随着基于稳定币的应用场景不断拓展，以及区块链技术落地范围扩大，更多风投基金的募资工作有望重回正轨。

　　Tribe Capital普通合伙人Boris Revsin同样表示，2026年加密领域的交易数量与投资规模预计将小幅回升，但绝无可能达到2021-2022年初的高峰水平。他强调，理性投资仍将是市场的核心特征。

　　监管政策或将成为关键变量。Coinbase风投部门负责人Hoolie Tejwani称，继近期《天才法案》（GENIUS Act）正式通过后，美国今年有望出台更为清晰的市场结构监管规则，这将成为初创企业融资的下一个重大利好。“监管政策的明晰程度，将对初创企业生态产生极其深远的影响。”他说。

　　稳定币与支付领域成为各大机构最看好、且投资逻辑最清晰的主线。投资者认为，机构接纳度提升与监管政策明晰是核心驱动力，稳定币相关业务与传统金融科技的融合也在持续深化。Simpson将稳定币称为2025年融资领域的“绝对宠儿”，并指出其盈利模式正转向依托手续费和交易量的简洁模式。

　　机构级市场基础设施是另一大投资重点，涵盖交易所、交易平台、资产托管、风险合规工具，以及能够解决实际业务痛点的加密原生金融产品。投资者表示，这类业务将直接受益于机构需求的增长。

　　实体资产代币化领域热度不减，尤其是在流动性与交易基础设施持续完善的细分赛道。霍琼透露，杰思锐投资将持续聚焦代币化资产相关的市场基础设施，以及支撑其规模化落地与普及的配套工具。

　　预测市场同样吸引了不少投资者的目光。例如Simpson认为，随着应用渗透率提升，基于预测市场搭建的各类应用及配套业务具备“惊人的增长潜力”。不过梅文11投资的范埃施则预计，在经历早期的资本大量涌入后，2026年预测市场领域的融资规模将有所下降，他认为该领域的实际应用与落地速度，可能会慢于许多人的预期。

　　Coinbase风投的Tejwani则看好“万物皆可交易”的赛道，涵盖预测市场、永续期货以及实体资产代币化等领域。同时，他还将下一代去中心化金融、隐私导向型应用，以及加密货币、人工智能与机器人技术交叉的早期项目，视为长期投资机遇。

　　“人工智能正开始借助加密技术的底层架构，来解决数据、身份认证与安全问题，尤其是在机器人与智能代理需要可信数据源和可验证输入信息的场景下。”特贾瓦尼说，“智能代理驱动的商业生态目前尚处早期，但未来潜力巨大——届时机器与机器之间，将通过互联网原生货币完成支付。”

　　Simpson也认为，智能代理驱动的稳定币支付领域活跃度将持续上升。她表示，现代互联网的设计初衷并非服务智能代理（本质上是自动化程序），反而在主动防范这类行为。“在全新的智能代理范式下，互联网的部分架构将被重构，而稳定币将成为这个全新生态的原生支付工具。”她补充道。

　　泛大西洋资本（Pantera Capital）普通合伙人Cosmo Jiang透露，公司正投入更多精力，打造加密货币与人工智能交叉领域的专业投资能力，同时也在持续布局应用层项目，包括去中心化金融与去中心化物理基础设施网络（DePIN）。

　　值得关注的是，机器人风投的Anirudh Pai指出，在加密与人工智能交叉领域，市场热度已“远超”实际落地进展，2026年该领域的融资规模可能会有所下降。“许多项目仍停留在‘为了解决问题而找问题’的阶段，投资者的耐心也已消耗殆尽。”他说。

　　司徒小镇回应“多车被扎胎”：嫌犯落网，已赔偿21位车主；警方：涉事男子酒后作案，作案工具藏于花盆中

　　2026年1月2日晚9时40分许，多名游客反映停在司徒小镇斜对面四号停车场的车辆车胎被扎。1月3日午时，山西晋城司徒村党支部书记周小明发布视频称，除了要赔偿游客的“轮胎钱”，还要赔偿游客1000元损失。并号召停车场内300多辆车提供监控视频，悬赏2万元寻找损坏车胎者。

　　1月4日，据“盐城镜鉴”消息，盐城市工业和信息化局原二级调研员沈乃峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受盐城市纪委监委纪律审查和监察调查。

　　84岁中国鞋王汪海声明与儿子、儿媳断绝关系：中国人的民族品牌，绝不能让“美国身份的人”接班

　　1月3日，84岁的双星名人集团创始人汪海发布声明，正式宣布与儿子汪军、儿媳徐英断绝父子及姻亲关系。2025 年 4 月 29 日，双星名人集团搬离了 30 多年前建成的双星海富楼办公大楼，搬入新建的名人海广场，搬迁也意味着破旧立新的开始，在搬迁后的全体职工大会上，汪军总经理代表新一届领导班子，对品牌的未来进行了重新规划，决心以变革与行动重塑品牌未来。

　　“星链”两次逼近中国空间站，4400颗卫星集体迫降，太空大迁移真的安全吗

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　　2026年新年首个工作日，连打4“虎”。四人是在2025年6月底至10月中旬相继被查，接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

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　　本文仅在今日头条发布，谢绝转载2026年金价能涨到多少？普通人现在还要不要买？我先带你捋一捋机构的观点，最后给你我的看法。刚刚过去的2025年，没有任何一家机构猜对了25年金价会涨成这样，但大体上涨的方向都猜对了。所以26年的机构研报我们同样可以参考个大体方向。

　　2026年1月1日起下调存量住房公积金贷款利率根据《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，对于2025年5月8日前发放的住房公积金贷款，贷款期限在1年以上的，贷款利率在2026年1月1日进行下调，执行新利率（如下表）。住房公积金贷款利率调整对比表常见问题1.